“Money, it’s a crime
Share it fairly, but don’t take a slice of my pie”

(Pink Floyd – Money)

Como você lida com a perda ou ganho de dinheiro, já parou para pensar? Na verdade, você nem precisa. Daniel Kahneman, juntamente com Tversky, em 1979, elaborou a Teoria do Prospecto.

Imagine, por exemplo, que você tem duas opções para escolher. Opção A (50% de chances de ganhar R$ 5 mil e 50% de chances de perder R$ 8 mil) ou Opção B (você teria 100% de chances de perder R$ 1 mil). É bem provável que você fosse escolher a opção A. Se fizermos a conta, porém, veríamos que a opção A deve nos dar uma perda estimada de R$ 1,5 mil (0,5*5 + 0,5*8) enquanto a segunda opção, uma perda líquida e certa de R$ 1 mil. Ou seja, se fizéssemos esse experimento por 100 vezes consecutivas, a melhor opção com certeza seria a segunda (opção B), apesar de que, intuitivamente, escolheríamos a primeira.

As nossas escolhas estão mais relacionadas aos ganhos e perdas absolutos. Não pensamos racionalmente. Prova disso é que nossa percepção de perda é superior à de ganhos. A dor de perder R$ 1 milhão é muito maior do que a felicidade de ganhar R$ 1 milhão… Sentiu?

Esta é a essência da teoria do Prospecto. Considerando um mesmo valor de ganho ou de perda, o ser humano sente muito mais uma perda do que um ganho (muito embora, conforme citado, o valor da variação tivesse sido o mesmo).

A relação entre utilidade e ganho financeiro pode ser representada conforme o gráfico abaixo, situação que indica uma percepção de dor/sofrimento maior quando se perde dinheiro, em relação à felicidade que uma pessoa tem de ganhar a mesma grana. Tecnicamente, o ganho é côncavo e a perda, convexa.

Tentando fazer uma contribuição para aquilo que foi dito por Kahneman & Tversky, podemos comprovar esse experimento até mesmo matematicamente: Ao perder 10% de capital, precisamos de 11% para recuperar o valor inicial. Se perdemos 90% do dinheiro, precisamos de um ganho de 900% para recuperar. Percebe a assimetria? Perder dói. Recuperar é difícil. Poderíamos ter um ganho de 10.000% em um período, mas basta uma queda de 100% para esse mesmo dinheiro virar pó.

(Lembrando que estamos aqui falando de perda permanente de capital, não se aplica necessariamente à volatilidade, o que pode ser um assunto para outro momento…)

Para ganhar dinheiro, primeiro, é necessário não perder.

Money, it’s a gas
Grab that cash with both hands and make a stash

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